Rispondi a: Stati Uniti in default – Fine del dollaro – Quanto manca al disastro?

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Mentre la grande stampa celebrava i mirabolanti tassi di crescita dell’economia statunitense, 4,3% nel terzo trimestre del 2025, imputabile in larga parte agli investimenti nell’intelligenza artificiale e alle spese sanitarie gonfiate, i dati relativi alle detenzioni estere di Buoni del Tesoro statunitensi per il mese di ottobre palesavano l’ormai irreversibile sganciamento della Cina. L’allontanamento dal mercato del debito federale statunitense dell’ex Celeste Impero, in possesso di un ammontare di Treasury Bond mai così esiguo dal 2008, sembra peraltro destinato a combinarsi con un processo analogo da parte del Giappone, che in seguito all’innalzamento dei tassi di interesse da parte della Bank of Japan potrebbe verosimilmente perdere la sua consolidata funzione di canale di irrigazione – per tramite del carry trade – del mercato obbligazionario statunitense. Il tutto mentre la Federal Reserve disponeva un taglio dei tassi di interesse di 0,25 punti, accompagnato da un programma di acquisto di titoli a breve termine. Si tratta di una vera e propria miscela esplosiva, in una fase che vede il Dipartimento del Tesoro imbattersi in crescenti difficoltà nel piazzare i titoli di Stato a dispetto di rendimenti particolarmente elevati. Ne parliamo assieme ad Alessandro Volpi, saggista, collaboratore di «Altraeconomia» e «Valori» e docente di Storia contemporanea presso il Dipartimento di Scienze politiche dell’Università di Pisa.